1．面板作為中國半導體崛起的第一步,將進入黃金發展期

面板產業作為資本密集型、勞動密集型產業,進入門檻要求較高,需要依靠政策以及資金的支持。歷經數十年的發展,我國面板產業在國家政策、資金以及技術等全面支持下飛速發展,在全球液晶面板市場占比接近七成,成為全球第一大面板產業集中地,成功洗出日韓臺廠商的落后產能,擺脫了卡脖子的歷史問題。大陸液晶面板產業從無到強的成功是中國半導體崛起的第一步,發展面板產業不僅是經濟需要,更是國家產業安全的需要。伴隨國產面板龍頭廠商在面板產業的話語權逐漸增強,未來大陸面板產業將迎來黃金發展期。

2．產業轉移國產面板份額提升,行業進入快速上升通道

顯示面板產業向中國轉移,國產廠商話語權不斷增強。面板經過30年的產業化發展,從日本、韓國以及中國臺灣,目前逐步向中國大陸集中。在京東方、TCL華星、深天馬以及維信諾等國產面板廠商的帶動下,大陸面板份額不斷攀升。LCD領域隨著韓廠退出,國產10/11代線滿產,京東方及TCL華星全球份額達到40%以上,未來大陸LCD市占率將達到6成以上。目前來看,LCD從技術以及成本方面考慮,仍將是未來主流技術,國產龍頭的未來盈利確定性高;而在Mini LED/OLED等新興領域,國產廠商加速追趕,客戶進展順利,將帶動整體產業鏈進入快速上升通道。

3． 千億材料市場,國產替代進程加速

顯示材料是顯示產業的重要組成部分。相較于日韓廠商,國產顯示材料產業發展起步較晚,技術相對落后。全球顯示材料市場規模預計約3000億元,包括玻璃基板、偏光片、彩色濾光片、驅動IC等,國產份額占比較低。我們預計隨著面板產業逐步向大陸集中,國產龍頭廠商掌握行業話語權,將加速推進產業鏈國產替代進程。疊加面板行業整體的景氣度上行,我們認為國產面板材料廠商將長期受益。